橡膠價格弱勢難改

目前來看，橡膠高庫存，期貨升水的格局疊加中美貿易摩擦對于下游消費的沖擊使得滬膠價格積重難返。

　　從供給來看，目前處于國內開割初期，建議關注膠農割膠積極性。清明假期之后，國內云南及海南產區基本迎來全面開割期。產區的天氣表現良好，并沒有異常天氣影響，也沒有白粉病等的干擾。但因為期貨價格的持續下挫，使得今年國內開割初期的膠水收購價格較低，目前價格為近五年來的低位。市場目前關注的是該因素對國內膠農割膠積極性的影響。4月份因為云南產區的潑水節，割膠天數受限，產量釋放有限。據最新了解，目前產區最大的難題在于割膠工的缺乏，后期重點關注4月份之后產區的割膠情況。

　　此外，保稅區庫存進入季節性去化階段。截至4月3日，青島保稅區橡膠庫存總量為22.65萬噸，較3月中旬下降近1.8萬噸，降幅開始擴大，目前保稅區庫存進入去化階段。從細分項來看，保稅區天然橡膠庫存已經降至近五年來的低位。青島中康橡膠有限公司該庫存對于橡膠現貨的支撐更為明顯，期價則因為上海期貨交易所的巨大庫存受到壓制，價格難有表現。

　　需求方面，貿易摩擦影響將延續，阻礙輪胎開工率回升速度。最新的下游輪胎廠開工率數據顯示，截至4月13日，全鋼胎及半鋼胎的開工率出現小幅回升，目前開工率都在7成上方，該水平已經恢復到了春節前的正常水平，且大型輪胎廠開工率已經回升到8成水平。但短期因為環保檢查，青島中康橡膠有限公司使得輪胎廠開工率上行依然受到阻礙，開工率回升較為緩慢，3月份旺季過去之后，市場擔憂下游開工率將受到拖累。同時，中美貿易摩擦進展還待觀察，加大了市場對橡膠下游輪胎出口需求的悲觀預期，對于橡膠價格而言是一個長期的拖累因素。